Лекция «Деньги и банки» для КазГИК

В. Денежные агрегаты

Деньги – ликвидный актив, но ликвидность отдельных компонентов денежной массы не одинакова. Пусть некто держит в бумажнике 1000 руб., имеет на текущем банковском счете 5000 руб. и на срочном сберегательном счете 10000 руб. Все это, безусловно, деньги, но деньги разные. Различие состоит в том, что наличные можно использовать в любое время и в любом месте, а чтобы воспользоваться текущим счетом, надо придти в банк либо найти магазин, принимающий пластиковые карточки. Что касается сберегательного счета, то решится на его закрытие до истечения срока вклада вообще непросто, поскольку в этом случае теряется процент.

Группировки ликвидных активов, обладающих примерно одинаковым уровнем ликвидности, называются денежными агрегатами. Их определение – прерогатива Центрального банка данной страны. В странах с рыночной экономикой денежные агрегаты во многом схожи, хотя имеются и некоторые различия, связанные с уровнем развития экономики и национальными особенностями.

В России первый денежный агрегат называется М0 и включает в себя наличные деньги в обращении. Следующий агрегат называется М1. Он состоит из наличных денег (М0) плюс средств в рублях, находящихся на депозитах (вкладах) населения до востребования, а также расчетных и текущих счетах предприятий, организаций и местных бюджетов. За ним идет агрегат М2, включающий М1 плюс срочные сберегательные вклады (вклады, положенные на определенный срок) в рублях. Последний агрегат называется М3 (широкие деньги) и включает в себя, помимо М2, еще и средства, на которые банки выдали депозитные сертификаты, а также государственные облигации. Кроме того, в этот агрегат иногда включаются депозиты в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте).

Следует еще обратить внимание на два обстоятельства:

Во-первых, каждый следующий агрегат включает в себя более широкий круг активов в сравнении с предыдущим. Бессмысленно поэтому говорить: «агрегат М1 плюс агрегат М2», поскольку М2 включает в себя М1.

Во-вторых, денежные агрегаты расположены по мере убывания ликвидности. Наиболее ликвидным агрегатом являются М0. В агрегат М1 Банк России включает все денежные средства, которые могут быть использованы как средство обращения. Напротив, агрегаты М2 и М3 содержат активы, непосредственно не используемые при совершении сделок – т.н. «почти деньги». Таким образом, по мере возрастания агрегатов в них включаются активы, все в меньшей степени способные выполнять функцию обращения, но все лучше выполняющие функцию сбережения (сохранения ценности).

Структура денежной массы в нашей стране на 1 февраля 2004 г. приведена в таблице 8-1:

Табл. 8-1. Денежные агрегаты в России

Структура денежной массы в России и в странах с развитой рыночной экономикой, разумеется, различна. В частности у нас относительно велики доли агрегатов М0 и М1 в составе М3. Объясняется это тем, что в России до сих пор весьма ограничен круг активов, способных служить средством сохранения ценности в течение длительного времени особенно в условиях инфляции и недоверия к банкам. Кроме того, приверженность россиян к наличным отражает распространение теневой экономики в нашей стране с ее стремлением не проводить расчеты через банки. Тем не менее, доля наличных денег в общей величине агрегатов М2 и М3 в России постепенно сокращается, что говорит об оздоровлении денежной системы и экономики в целом.

Замечено, что экономические параметры во всех странах в наибольшей степени реагируют на изменение агрегата М2. Поэтому именно чаще всего берут за основу при измерении денежной массы в экономике.

2. Банковское дело и возникновение бумажных денег

Посмотрим, как появились бумажные деньги. Их возникновение тесно связано с деятельностью банков. Поэтому необходимо уяснить принципы построения бухгалтерского баланса в банках. Кроме того, понимание этих принципов позволит лучше понять функционирование современной банковской системы.

Баланс состоит из двух частей – пассива и актива. Пассив отражает источники средств (откуда средства пришли) или обязательства банка. Актив показывает использование средств (куда средства направлены) или обязательства перед банком. Поскольку в обеих частях баланса речь идет об одних и тех же средствах, пассив всегда равен активу.

Попробуем составить баланс условного банка. Для этого надо вспомнить историю о золотых дел мастерах, рассказанную в предыдущем параграфе. Пусть ювелир принял от купца на хранение 100 золотых монет, положив их в свой сейф. Вместо золота он выдал купцу долговые расписки на эту сумму как свидетельство о приеме вклада. В результате этой операции баланс ювелира стал таким:

Выданные ювелиром расписки учитываются в пассиве, поскольку они показывают источник поступления золота и одновременно являются обязательством ювелира перед вкладчиком. С другой стороны, направление в резерв – есть способ использования золота. Поэтому реальное золото учитывается в активе.

Со временем ювелиры превратились в банкиров. Принимая золото во вклады, банкиры выдавали вкладчикам свои долговые обязательства – банкноты. Последние свободно переходили из рук в руки, выполняя, тем самым, роль бумажных денег. Люди принимали банкноты, поскольку были уверены, что в любой момент смогут обменять их на золото. Баланс банка, принявшего 100 золотых монет во вклад и выпустившего банкноты на эту сумму, выглядел так:

Обратите внимание, что выпущенные банком деньги, будучи его обязательством, всегда указываются в пассиве банковского баланса.

В то же время банки не только принимали вклады, но и выдавали ссуды. Пусть банк согласился дать в долг 20 золотых. Очень часто, однако, даже в стародавние времена заемщики не хотели брать кредит монетами по той же причине, по какой купцы-вкладчики предпочитали реальному золоту долговые расписки ювелира. Поэтому кредиты выдавались не золотом, а расписками на сумму займа – новыми банкнотами. В таком случае золото оставалось в сейфе, а баланс банка становился таким:

В БАНКОВСКОМ ДЕЛЕ СВЕРШИЛАСЬ РЕВОЛЮЦИЯ!

Прежде в обращении находились 100 золотых монет. Затем они были внесены во вклад и исчезли, тем самым, из обращения. Вместо них, однако, используются при расчетах банкноты на ту же сумму – бумажные деньги. В результате на этом этапе денежная масса в экономике не изменилась, но деньги поменяли свою форму: банкноты вместо монет. Но потом был выдан кредит новыми банкнотами, никак не обеспеченными золотом. Тем не менее, по виду эти новые банкноты ничем не отличались от предыдущих; их также охотно принимали к оплате.

Банкир открыл у себя волшебное свойство: он может создавать новые деньги из ничего, одним только росчерком пера, выдавая кредиты! Тем не менее, за такое волшебство приходилось платить страхом: а вдруг все держатели банкнот одновременно потребуют их размена на золото? Но обычно все заканчивалось благополучно. Люди доверяли банкнотам, а потому они свободно переходили из рук в руки и редко возвращались в банк.

Можно, конечно, допустить, что заемщик, взявший кредит банкнотами, рассчитался ими со своим деловым партнером, а тот, в свою очередь, предъявил их к размену на золото. В этом случае 20 золотых покидали банк, и баланс приобретал вид:

Логика построения баланса в данном случае такова. Вопрос: откуда пришло золото? Ответ: от вкладчиков, чему свидетельством являются долговые обязательства банка – банкноты. Вопрос: куда пошло золото? Ответ: частично находится в резерве, частично выдано в кредит.

В нашем примере банкноты обеспечены золотом только на 80%. Это – принцип частичного резерва, лежащий в основе всего банковского дела. В п. 4 настоящей темы будет показано, что обязательства современных коммерческих банков перед вкладчиками намного превышают размеры банковских резервов, хотя резервы эти ныне воплощены не в золоте.

Возвращаясь к нашей истории, допустим, что добросовестный заемщик возвратил взятый кредит золотом, да еще с процентами (пусть 10% от суммы займа – 2 монеты). После этого баланс становился таким:

Можно подводить итог: честным трудом банкира заработаны 2 золотых, источником которых является банковская прибыль. Жизнь на этом, однако, не заканчивается. Будут выданы новые кредиты, соответственно в обращении появятся и новые банкноты. Увеличить прибыль банк может за счет большего кредитования. Например, наш условный банкир, приняв 100 золотых монет во вклады, мог бы выдать кредит банкнотами на сумму не 20, а 30 или даже 50 золотых. Главное здесь, естественно, не зарываться, постоянно помня о риске предъявления банкнот к размену на золото.

В современных условиях количество выдаваемых коммерческими банками кредитов контролирует Центральный банк.

3. Двухуровневая банковская система: Центральный банк и коммерческие банки