Используя данные приведенные в таблице 2, 3 и 4 в соответствии с Вашим вариантом рассчитайте операционные денежные потоки для оптимистического и пессимистического сценариев. На протяжении 4-х лет денежные потоки в рамках каждого сценария одинаковы.
Таблица 3
Параметры для расчета операционных денежных потоков для оптимистического и пессимистического сценариев (% от параметров наиболее вероятного сценария)
|
Сценарии |
Варианты |
|||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
0 |
|
|
Оптимистический сценарий |
156% |
157% |
158% |
159% |
160% |
161% |
162% |
163% |
164% |
165% |
|
Пессимистический сценарий |
32% |
33% |
34% |
35% |
36% |
37% |
38% |
39% |
42% |
41% |
Ставка расчетного процента, соответствующая Вашему варианту, применяется для всех сценариев (оптимистического, наиболее вероятного, пессимистического)
Таблица 4
Варианты ставок расчетного процента, %
|
Показатель |
Варианты |
|||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
0 |
|
|
Ставка % |
4% |
5% |
6% |
7% |
8% |
9% |
10% |
11% |
12% |
10% |
- Заполните таблицу 5
Таблица 5
Результаты расчетов ожидаемой чистой настоящей стоимости и риска по методу сценариев, тыс. руб.
|
Сценарий |
0-й |
1-й |
2-й |
3-й |
4-й |
Став-ка % |
NPV |
Вероятность |
Ожидаемый NPV |
Дисперсия |
Средне-квадратическое отклонение |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10=8*9 |
11=9*(10-8)2 |
12=11 1/2 |
|
Благоприятный |
0,3 |
||||||||||
|
Наиболее вероятный |
0,5 |
||||||||||
|
Неблагоприятный |
0,2 |
||||||||||
|
Итого |
Приведенная чистая стоимость (NPV) рассчитывается по формуле:
NPV = -I + 
+ 
+ 
+ 
Где I – инвестиции; Z1, 2, … — денежный поток соответствующего периода; r–расчетная ставка процента.
- Рассчитайте коэффициент вариации (Квар = Риск в форме среднеквадратичного отклонения/Сумму ожидаемых NPV). Напишите вывод по полученным данным.
- Определите чувствительность инвестиционного проекта по наиболее вероятному сценарию к изменению процентной ставки.
Таблица 6
Изменение приведенной чистой стоимости проекта (NPV) при изменении процентной ставки
|
Процентная ставка,% |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
|
Ожидаемый NPV, тыс. руб. |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
? |
- Начертите график, отражающий чувствительность проекта к изменению процентной ставки.
- Рассчитайте изменение ожидаемого NPV проекта при увеличении расходов на рекламу в первом и втором году, учитывая взаимосвязь расходов на рекламу и получения дополнительного денежного компонента в следующем году, следующим за годом, в котором. осуществлялись дополнительные расходы на рекламу.
Таблица 7
Взаимосвязь расходов на рекламу и дополнительного денежного компонента, тыс. руб.
|
Дополнительные расходы на рекламу |
400 |
800 |
1200 |
1600 |
2000 |
2400 |
3200 |
3600 |
4000 |
|
Доп. денежный компонент |
500 |
1600 |
2000 |
2800 |
3000 |
3100 |
3000 |
3000 |
3000 |
Таблица 8
Ожидаемая чистая настоящая стоимость проекта (NPV) при различных расходах на рекламу, тыс. руб.
|
Вложения в первом году |
0 |
400 |
800 |
1200 |
1600 |
2000 |
2400 |
3200 |
3600 |
4000 |
|
Вложения во втором году |
||||||||||
|
0 |
||||||||||
|
400 |
||||||||||
|
800 |
||||||||||
|
1200 |
||||||||||
|
1600 |
||||||||||
|
2000 |
||||||||||
|
2400 |
||||||||||
|
3200 |
||||||||||
|
3600 |
||||||||||
|
4000 |
- Найдите наилучшее сочетание дополнительных расходов в рекламу в первом и во втором году реализации проекта. Поясните полученные результаты.