Д. По способу выплаты дохода облигации бывают:
— Процентными (купонными);
— Дисконтными (с нулевым купоном).
Владельцам процентных облигаций возмещается номинальная стоимость облигаций, плюс они получают процент в виде купонного дохода. Купон представляет собой вырезной талон с указанной на нем величиной процентной ставки. Примером таких облигаций являются Облигации государственного сберегательного займа. Эти облигации выпускались на два года с четырьмя полугодовыми купонами. Процентный доход выплачивался, таким образом, каждые полгода, и по мере очередной выплаты соответствующий купон вырезался. А по истечение двух лет держатель получал номинал облигации вместе с последним купонным доходом.
По дисконтным облигациям процент не выплачивается. Такие облигации погашаются по номиналу, а размещаются по цене ниже номинала, т.е. с дисконтом (скидкой). Разница между ценой погашения и ценой приобретения облигации составляет доход инвестора. Примером дисконтной облигации служит ГКО.
Е. По характеру обращения облигации бывают:
— Конвертируемыми, т.е. предоставляющими владельцу право обменивать их на акции того же эмитента, как обыкновенные, так и привилегированные;
— Неконвентируемыми, т.е. такого права не предоставляющими.
3. Вексель – безусловное обязательство векселедателя (простой вексель) или иного плательщика (переводной вексель) уплатить определенную сумму денег по истечение определенного срока держателю векселя.
Схема использования простого векселя такова. Пусть фирма А должна фирме Б. Не располагая необходимой суммой А выписывает простой вексель на Б. Фирма Б может ждать срока уплаты по векселю или расплатиться векселем с фирмой В, сделав на векселе передаточную надпись (индоссамент). Тогда уже фирма В предъявит вексель к оплате векселедателю – фирме А.
Переводной вексель (тратта) – это письменный приказ кредитора (трассанта) должнику (трассату) уплатить указанную сумму третьему лицу (ремитенту). Например, фирма Б должна фирме А, фирма А должна фирме В. А выписывает вексель на Б с требованием уплатить указанную сумму В. Фирма В предъявляет вексель фирме Б для акцепта (согласия на платеж). После акцепта Б становится должником В.
Таким образом, если простой вексель выписывает должник, то переводной – кредитор. И простой, и переводной векселя могут переходить из рук в руки посредством индоссамента.
Существенной особенностью вексельного обращения является солидарная ответственность каждого обязанного по векселю (индоссанта) перед векселедержателем. Это означает, что в случае отказа должника платить по векселю нынешний векселедержатель может предъявить иск любому из предыдущих держателей векселя, выступивших индоссантами.
Особую ценность в качестве платежного средства вексель имеет в том случае, если он снабжен авалем – гарантией оплаты. Обычно в роли авалиста выступает банк.
Часто бывает так, что кредитору-держателю векселя срочно нужны деньги, а срок платежа еще не наступил. В таком случае вексель можно отнести в банк, получив там вексельную сумму за вычетом определенной скидки. Позднее банк предъявит вексель должнику, получив доход с этой операции (разницу между суммой долга и суммой, которую банк заплатил за вексель). Такая операция называется учетом векселя. По сути учет векселя – это форма банковского кредитования нуждающегося в деньгах держателя векселя. Дело в том, что, если должник откажется платить банку по векселю, последний вернет вексель кредитору, списав с его счета вексельную сумму.
4. Чек – это безусловное распоряжение чекодателя банку уплатить указанную сумму третьему лицу. Например, расплачиваясь чеком в магазине, покупатель дает приказ своему банку перевести деньги со своего счета на счет магазина.
5. Сберегательный (депозитный) сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика на получение в установленный срок суммы вклада и процента по нему.
6. Производная ценная бумага – это ценная бумага на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно продаваемых на бирже), на цены основных ценных бумаг, на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.д.
Существуют следующие основные виды производных ценных бумаг: форварды, фьючерсы, опционы.
Форвард – это контракт на поставку данного актива в будущем по фиксированной сегодня цене. Например, фермер заранее договаривается о поставке в определенный срок зерна будущего урожая.
Фьючерс близок к форварду, но заключается на бирже. В связи с этим объектом фьючерсного контракта (в отличие от форварда) может быть только стандартная биржевая партия товара. Например, валютный фьючерсный контракт может быть заключен только на 10000 долларов, но никак не на 9999. С другой стороны исполнение форварда гарантируется, строго говоря, только добрым именем каждой стороны, тогда как гарантом исполнения фьючерса выступает расчетная палата биржи.